今年中国住户部门加杠杆幅度明显小于2013和2016年

2020年中国房地产市场要怎么走，从金融数据中亦能看出一些端倪。易居房地产研究院12日发布的《2020年10月金融环境与房地产市场月报》显示，2020年住户部门加杠杆幅度非常明显小于前两轮楼市上涨行情的2013年和2016年。再加上，全国首套房贷款平均利率九连降趋势结束，过去两轮全国楼市普涨行情难以重现。

易居研究院研究员沈昕指出，住户部门贷款额度同比增速和全国首套房贷款平均利率是与房地产行业直接相关的两个数据。

从住户部门杠杆水平来看，报告显示，2020年疫情发生以来，货币政策趋于宽松，住户部门贷款额度同比增速自3月创下阶段性低点以来，已经连续半年震荡上行，但上升幅度远小于2012-2013年和2015-2016年，说明住户部门加的杠杆的规模非常明显小于前两轮楼市快速上涨之时。

2020年前三季度，首套房贷款平均利率持续小幅下降，对居民购房形成一定刺激，上半年一部分城市地市、楼市热度快速上升。但是，利率下行的趋势也已经结束。

据融360监测，10月份，全国首套房贷款平均利率全国首套房贷款平均利率为5.24%，与上月持平，近一年来的首套房贷利率“九连降”趋势结束。

对比过往数据，沈昕指出，这轮2018年末以来的房贷利率下降幅度非常明显不及2012年和2014-2015年，对居民贷款购房的刺激力度也非常明显不及前两次。预估四季度商品房销售面积同比降幅还将继续收窄，全年度商品房销售面积预估与2019基本持平。

至关重要的是，沈昕表示，现阶段以“房住不炒”为主基调的楼市政策与2015年时鼓励居民住房消费的政策有巨大差异。下半年以来，深圳、东莞、杭州、宁波、南京、沈阳等多城升级了楼市调控政策，常州、沈阳、无锡、唐山等多城对房贷政策也进行了收紧。8月，房企融资“三道红线”新规的试点出台，对房企加杠杆的能力进行了限制。从房企端到购房者端，相关政策陆续收紧。

报告认为，现阶段的货币环境和政策环境与2012年四季度至2013年一季度时更为相似，楼市表现大概率也与2013年上半年的局部热点城市行情相似，不会出现2016-2018年似的全国普涨。